第313章 財研网衝击港股上市，李家诚要当关键先生？
第313章 財研网衝击港股上市，李家诚要当关键先生？
往后两天，张扬在与鲍星纬、厉以寧、彭戈等顶级金融大佬敘完旧，便被许芷柔拉回了沪都，並没有去拜访许延安。
至於原因？
张扬並不清楚。
回到沪都后，张扬又花了三天时间，开会確定了財研网的最新股权占比。
上一次收购百度財经，做完股权稀释后，財研网的股权占比分別为，阿里巴巴4.5%、百度10%、许芷若20.7%，以及张扬60.3%+代持4.5%。
这次首先藉助了阿里巴巴资本，是由张扬个人转让4.5%股权，並没有进行稀释，所以股权占比一开始定在了阿里巴巴9%、百度10%、许芷若20.7%，以及张扬55.8%+代持4.5%。
不过张扬、廖国沛、林广昌三人又以“沪都刘关张投资控股有限公司”共同出资了70亿，拿到了8%的股权，並同比稀释股权。
截止12月20號，財研网的股权占比是张扬持有51.336%+代持4.14%、许芷若19.044%、百度9.2%、阿里巴巴8.28%，刘关张投资控股8%。
至於百度、阿里巴巴的借款、其实都附带了一个条件，那就是財研网能在三年內上市。
当初张扬拿4.5%个人股权去融资阿里巴巴的40亿，承诺马芸的就有上市条款o
马芸之所以愿意融资，很大程度是看中了张扬能力，以及財研网三年內上市的承诺。
百度的李彦宏则是比较保守，他不要財研网的股权，而是以年化6%利率借款的方式，把钱借给財研网使用三年，这也是其他风险资本选择的方式。
至於宝能集团的姚阵华，以及其他房地產商，他们借款利率仅2%，不过条件就是张扬参与夺权万科的《蛇吞象计划》。
这里值得一提的是，在最新召开的股东会议上再次明確，张扬是唯一的战略行动人，也就是说，如果出现多位股东意见分歧，张扬是最终的拍板者。
或许有人会疑惑，为什么会突然提及一致行动人？
原因很简单，那就是介入財研网的资本越来越多，为后续的股权再稀释做好防范。
另外12月15號拍卖会结束后，財研网就进入了虹吸用户模式，短短5天时间，註册用户数量超300万，连徐翔、章建平等顶级游资都註册了帐户，並完成了身份验证。
游资不比普通散户，他们资金体量巨大，而且往往短线交易。
章建平几十亿资金，才和华信证券谈到万2.7，现在財研网只需要1.9万华国幣，就可以把交易佣金下调至万2，这谁不心动？
可別小看了这万0.7，小数目最怕长计算。
1万省0.7元，100万就是70元，1000万就是700元，对於一年交易总流水能到几百上千亿的大游资来说，节省的万0.7交易佣金，足以买套小洋楼。
没有人会不喜欢钱，每个人都喜欢贪小便宜，哪怕是顶级游资也不例外。
用户飆升之际，雪域证券在雪域的四个营业部，也开始了重新装修和聘用人员，它们分別是拉颯团结路第一营业部、拉颯团结路第二营业部、拉颯东环路第一营业部、拉颯东环路第二营业部。
除了雪域的四个营业部，张扬还计划在全国开设200个服务站点，协助新股民开户，並推销公募基金与提供贵宾室服务。
为什么是服务站点？
这就不得不提到传统券商和网际网路券商的区別了。
传统券商开户高度依赖营业部柜檯，截止2009年末，线下开户占比依旧超过90%，客户需携带身份证到现场填写纸质表格完成开户，网上开户比较繁琐。
网际网路券商则是不同，准確来说是財研网不同，张扬在最新的高管会议已经明確提到，要以线上开户为主，流程儘量简化，同时也得优化线下开户通道。
除了开户以外，传统券商还保留电话委託下单服务部门，张扬则是不打算设立该部门，而是把资金聚焦在手机炒股上，爭取將移动网际网路与证券儘可能融合。
蛋糕进一步划分，外加明確网站发展方向后，张扬並没有在大本营炒股，而是直飞港岛，开始推动財研网的上市程序。
12月21號，星期一。
在港岛休息一晚过后，张扬先是电话预约了李家诚吃饭，紧接著找到了专业离岸架构师唐晏諮询搭建股份离岸的事宜。
唐晏在完整看完张扬提供的资料后，抬了抬他的金丝眼镜，开口道：“张总您如果把港岛公司作为顶层控股公司，虽然可以省略开曼、bvi多层架构等繁琐，但股息预提税款可能將提升10%，虽说有豁免，可依然会在5%，而且直接税，开曼——
群岛是零税率。”
很多企业都把开曼群岛作为离岸顶层架构，是因为这个地方確实是避税天堂，无论利润来源地，如境內子公司分红、境外投资收益，均无需缴纳一分税。
如果把港岛作为顶层架构，直接税率是首200万港元利润税率为8.25%，超过部分按16.5%徵收，不过这仅对源自港岛的利润徵税，如果境內子公司通过协议控制或直接持股向港岛公司分配利润，且该利润未在港岛產生实际经营活动，则可豁免港岛利得税。
除了直接税和股息预提税外，间接税还是开曼群岛有优势。
拿不动產交易来说，开曼群岛税率0.6%—1.2%，最高不超过4万美元，港岛则是1.5%—8.5%，具体根据交易金额及持有期限分级计算。
有钱人不是傻子，企业家更是人精，他们扎堆往开曼群岛挤，就是能合法避税。
然而张扬也有自己的考量標准，回应唐晏道：“极致避税不是我的期望，离岸到港岛就够了。”
他只是想要让钱合理出去，同时兼顾被监管义务。
张扬非常清楚，『证券销售牌照』是特定歷史產物，有无数双眼睛盯著自己动作，绝不能表现出“要跑”的跡象。
“原来是这样。”唐晏微微一笑，画了个简易的架构图道：“张总可以用港岛离岸公司在內地成立全资子公司，再把您的財研网股权，以及胜天投资、胜天智库和其他產业都一同转让给全资公司，整套流程並不复杂。”
“如果其他公司涉及其他股东利益，可以再创建几个公司，先转让，再匯总，然后由离岸公司的全资子公司持有。”
“这里面的难点在於odi备案，不过我们这边有专人辅导，相信三个月內会有结果。”
企业股权机构说复杂吧？
其实不复杂。
归根结底就是自然人通过多家控股公司，一层层地將自己利益进行输送，再通过最后的离岸公司，合法地把钱运到港岛。
港岛作为自由金融港，钱到了港岛就等同於到了全世界，也就顺利避开了外匯管制。
唐晏说的还是比较简单，真正复杂的公司架构，是李家持有的三星集团。
各种错综复杂的利益链和《一致行动人协议》，让李健熙仅用不到5%的三星电子，持有了三星集团整套业务体系。
股权超过51%自然是最好，但民营集团基本不可能有51%股权架构，因为想要发展，就必须用股权吸引大资本进入，让它们成为“自己人”，从而使用它们的资源。
为了不丧失控制权，很多企业创始人都会让股东签署《一致行动人协议》，或者乾脆写进公司章程和底层协议里面。
像马芸和刘强冻，两人都对股东做出了限制，他们在阿里和京东是说一不二的掌舵人，哪怕有资本股权超过他们。
“嗯不错，你们內地有分公司吧？”张扬询问。
“有的张总，您可以全权委託我们处理，做离岸我们是专业的。”唐晏微笑说道。
“行。”
张扬应答。
“那张总您回到內地，联繫这个號码就行。”唐晏找出张名片，双手递给张扬道。
接过名片，张扬继续应答道：“嗯，就不打扰唐经理了。”
“我送送张总。”
唐晏连忙起身。
“留步。”张扬没有让唐晏送，而是快步离开了机构，前往下一个目的地点普华永道机构。
普华永道是全球领先的专业服务机构，其发展歷程可追溯至19世纪，那时候普华和永道还是两家不同的事务所。
1849年，塞繆尔·洛厄尔·普赖斯在伦敦创立普华会计师事务所，专注於铁路行业审计，成为工业革命时期重要的財务服务提供商。
1874年，合伙人威廉·沃特豪斯加入，事务所更名为price，waterhouse&
co.，並於1890年在纽约设立美国分所，开启国际化布局。
至於永道，是1854年威廉·库珀在伦敦成立库珀兄弟会计师事务所，1898年美国lybrand，rossbrothers& montgomery事务所成立。
普华与永道是在1998年的伦敦合併，合併后员工总数超过15万人，业务覆盖150多个国家，形成“审计+諮询”双轮驱动的业务模式，一跃成为了当时全球最大的专业服务机构。
它进入华国市场的时间能追溯到1902年，普华前身lowe&bingham在港岛设立分所，1906年则是进入沪都。
2002年，普华永道港岛与內地业务合併，並整合安达信在华团队，是目前两地最大的会计师事务所。
此时普华永道的諮询室，经理傅嘉辞给张扬倒了杯水，神色有些激动道：“没想到能与大名鼎鼎的神秘客面谈，实属荣幸。”
上次华国联通做空一战，已经让张扬火出了內地。
毕竟不是谁都有这般魄力，在港岛与外资机构一致看涨的声浪里，敢於逆势开出百亿空单。
“神秘客”三个字，是港岛金融圈对张扬的称呼。
听见讚美，张扬微微一笑，保持谦逊道：“只是掌握了点信息差，过奖了傅经理。”
话音刚落，他又表明来意道：“我这次来普华永道机构，主要是想諮询上市事宜。”
“港股创业板？”
傅嘉辞一语道破。
他也了解过財研网，成立还不足1年时间，如果想要上市募资，就只能衝击港股的创业板。
“是的。”张扬点头。
“原来张总看得这么远，怪不得会在燕京一掷千金，我找找相关资料，稍等。”傅嘉辞快速起身，在自己身后的书架翻找资料。
內地公司赴港上市的条件不高，可港股是投资市场，很多內地公司都不敢轻易尝试。
融资市场和投资市场，是两种不同的属性。
a股是融资市场，只要能在a股上市，保底都有一口奶喝。
可港股就不同了，作为外资主导的市场，人家看中的是回报，投资的是未来潜力。
想讲故事？
抱歉！
人家不听你的故事！
这用大白话解释就是，上市是能上市，能不能募资就不一定了，港股流动性基本聚集在头部，有价值的公司上。
而这也是为什么，港股明明上市条件不高，条件也相对宽鬆，却很少看见內地公司赴港上市的原因。
不一会。
傅嘉辞翻找出资料。
“內地企业赴港上市，首先得做好股权架构相关事宜。”
他翻开下一页，继续讲述道：“根据2006年《关於外国投资者併购境內企业的规定》，境內股东通过境外spv返程併购境內实体需商务部审批，这条政策经过次贷危机后，执行趋严。”
“如果张总企业计划通过红筹模式上市，需提前6—12个月启动架构重组，例如通过变更实际控制人国籍或採用《vie协议》控制规避审批。”
“说说《vie协议》。”
张扬抓住重点。
他从来没想过换国籍，因为他很清楚华国在未来的军事潜力，这才是能保护己方安全的国家。
全品类工业大国，这可不是和你闹著玩的。
“这就是一个企业架构，核心是境外上市主体与境內外商独资企业（wfoe）
再与境內业务实体签订系列协议，实现控制权+利润转移。”
“其中有三份比较关键的协议，，分別是《独家服务协议》，將境內实体向wfoe支付服务费，將利润全部转移至境外，其次是《股权质押协议》，境內股东將股权质押给wfoe，作为履约担保，最后是《投票权委託协议》，境內股东委託wfoe行使表决权，確保境外主体掌控决策。”
“这种股权架构既遵守境內外资准入政策，又能让境外投资者间接持有境內业务权益，满足境外上市的股权清晰要求，非常適合张扬您的財研网。
，傅嘉辞耐心讲述。
经过解释后，张扬也明白了个大概，说白了，想要衝击上市，就必须想调整公司股权架构。
不过他也有疑问，开口道：“这个所谓的《vie协议》，港交所那边认可吗？”
“我们会出具《法律意见书》证明协议的有效性，当然了，如果张总有相关渠道运作就更好了。”傅嘉辞微笑暗示。
普华永道可以证明《vie协议》的有效性，並给出审计报告，至於其他还需要另找机构。
张扬也明白对方暗示，心中也有了人选。
“我知道了，现在就是先处理公司机构的问题，然后寻找保荐人，最后路演吸引投资者对吧？”
问题拋出，傅嘉辞微微頷首，接话道：“没错，还有一点就是要参加港交所的聆讯会议，需要提交a1申请表、合规声明等文件，他们会重点审查同业竞爭及募集资金用途。”
“好的。”
张扬默默记下。
“嗯，相信张总已经对上市有了初步的轮廓。”傅嘉辞说话时，拿出一张名片道：“这是我的名片，张总有任何疑问都可以打上面號码。”
“谢谢。”
张扬接过名片，也交给对方一张自己的名片。
又简单閒聊几句过后，张扬离开了普华永道机构。
坐上计程车，张扬报出了下一个地址，紧接著便开始梳理衝击上市前的工作。
首先就是公司架构，《vie协议》架构是必须的，因为张扬並不想更换国籍，而在处理上市架构前，又必须做好离岸公司的红筹归属架构搭建。
处理好了架构问题，得找审计机构出具证明，然后找上市保荐人，主流保荐机构是高盛，摩根史坦利，也可以找港岛本土机构。
完成这两步就是路演，吸引投资者关注和提高知名度，最终关卡是港交所聆讯会议。
什么是港交所聆讯会议？
说白了，就是答辩。
具体细节就是港交所审核委员拿著企业提交的a1申请表、合规声明等文件，现场向公司、保荐人、律师以及会计师提问，验证信息真实性、合规性，最终判断公司是否符合上市条件。
只有通过了港交所聆讯会议，才能最终確认上市。
一天的奔波，让张扬花了將近3万港元，好在收穫满满，港岛的大福证券、耀才证券等本土机构都愿意成为財研网的保荐方。
港岛本土机构不傻，张扬244亿竞拍『证券销售牌照』闹得沸沸扬扬，它们都知道財研网背后存在多方资本，而且由於是“內地首家网际网路券商”，募资头十足，它们也愿意下场保荐。
张扬並没有急著选保荐机构，而是趁著夜色，与李家诚相约在四季酒店的龙景轩。
离地180米的高度，包厢一侧是超大落地窗，可以边吃饭，边欣赏维多利亚港的美景。
两人吃的是西餐牛排，桌上还摆放著两瓶拉菲。
“在港岛还適应吧？”李家诚边用刀叉分解牛排，边向张扬搭话。
“和沪都差不多，繁华。”张扬將切好的牛排送入口中，鲜嫩肉汁在口腔瞬间进发。
早上接到张扬电话后，李家诚就花重金包下了今晚的四季酒店，做足了地主之谊。
而四季酒店在被包场后，食材也被换成了最新鲜，最昂贵，最绿色有机的李家特供版。
李家诚自从完成了財富积累，他吃的每一口饭菜，肉类都是出自自己的绿色庄园和牧场。
食品安全问题？
不存在的！
“这次来港岛是做什么？”李家诚直入主题，他其实已经知道张扬的行动轨跡，港岛巴掌大，想要跟踪一个人很简单。
“想寻求上市。”张扬没有隱瞒，语气平静回应。
“你找我是遇到什么难点了？”李家诚又问。
“没有，一切都很顺利。”张扬举起红酒杯示意。
“鐺”
两人碰杯。
“顺利就好。”李家诚喝了口红酒，半开玩笑道：“还以为你遇到什么难点需要我出面疏通。”
他的这句话其实有暗示意味，张扬两世为人，自然可以听出李家诚想参与的意思。
“其实这次来港岛，我是想运作新券商模式。”张扬话音刚落，又补充一句道：“但就是不清楚，能否打通內地和港岛的投资壁垒。”
“什么新券商模式？”李家诚来了抹兴致。
“就是国內多地券商，我不仅想为內地投资者提供服务，还想为港岛投资者、澳岛投资者，甚至是宝岛投资者提供服务，这是內地传统券商做不到的。”
“当然了。”张扬又话锋一转，继续说道：“这仅是第一步，未来涉足日韩资本市场，甚至涉足欧美资本市场也不是不可能。”
“刚刚拿到內地『证券销售牌照』就想展望全球券商，你的野心真不小，但我还是建议你，先把內地的做出成绩，再寻求国际券商渠道的合作。”
李家诚自顾自喝了口红酒，仿佛在暗示什么。
“內地市场没问题，我有信心可以做到证券龙头。”
“有信心还不够，要成绩。”
“假设做出成绩呢？”
“到时候再说。”
在短暂交谈过后，张扬也明白了李家诚的想法，那就是需要先看见財研网在內地的成绩。
明確这点后，张扬也大胆邀请道：“李总在港岛商界的影响力无人能及，如果相关资本能入股，对財研网是天大助力，我斗胆拿出10%財研网的股权向您融资50亿港元，並承诺上市您看如何？”
10%仅融资50亿港元，这已经是天大的便宜，毕竟阿里巴巴40亿华国幣才拿到4.5%。
为什么低价给李家诚？
原因很简单，那就是张扬想藉助他的影响力，儘早让財研网在港股敲锣上市。
成年人的世界是利益交错的，有利益才有动力，想要藉助李家诚在港岛的影响力，就必须给予对方进场的机会。
李家诚也有自己的一套情报系统，自然清楚財研网在內地的融资价格比例，他放下酒杯，微笑道：“我这个人喜欢確定性收益，等財研网的证券业务有了相应成绩，我们再谈融资也不晚。”
现在他很清楚，財研网正面临被传统券商针对的局面。
能不能破局？
怎么破局？
这需要先打个问號。
假设说財研网真的做出一定成绩，把估值泡沫挤差不多，李家诚很乐意做最后的关键先生。
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往后两天，张扬在与鲍星纬、厉以寧、彭戈等顶级金融大佬敘完旧，便被许芷柔拉回了沪都，並没有去拜访许延安。
至於原因？
张扬並不清楚。
回到沪都后，张扬又花了三天时间，开会確定了財研网的最新股权占比。
上一次收购百度財经，做完股权稀释后，財研网的股权占比分別为，阿里巴巴4.5%、百度10%、许芷若20.7%，以及张扬60.3%+代持4.5%。
这次首先藉助了阿里巴巴资本，是由张扬个人转让4.5%股权，並没有进行稀释，所以股权占比一开始定在了阿里巴巴9%、百度10%、许芷若20.7%，以及张扬55.8%+代持4.5%。
不过张扬、廖国沛、林广昌三人又以“沪都刘关张投资控股有限公司”共同出资了70亿，拿到了8%的股权，並同比稀释股权。
截止12月20號，財研网的股权占比是张扬持有51.336%+代持4.14%、许芷若19.044%、百度9.2%、阿里巴巴8.28%，刘关张投资控股8%。
至於百度、阿里巴巴的借款、其实都附带了一个条件，那就是財研网能在三年內上市。
当初张扬拿4.5%个人股权去融资阿里巴巴的40亿，承诺马芸的就有上市条款o
马芸之所以愿意融资，很大程度是看中了张扬能力，以及財研网三年內上市的承诺。
百度的李彦宏则是比较保守，他不要財研网的股权，而是以年化6%利率借款的方式，把钱借给財研网使用三年，这也是其他风险资本选择的方式。
至於宝能集团的姚阵华，以及其他房地產商，他们借款利率仅2%，不过条件就是张扬参与夺权万科的《蛇吞象计划》。
这里值得一提的是，在最新召开的股东会议上再次明確，张扬是唯一的战略行动人，也就是说，如果出现多位股东意见分歧，张扬是最终的拍板者。
或许有人会疑惑，为什么会突然提及一致行动人？
原因很简单，那就是介入財研网的资本越来越多，为后续的股权再稀释做好防范。
另外12月15號拍卖会结束后，財研网就进入了虹吸用户模式，短短5天时间，註册用户数量超300万，连徐翔、章建平等顶级游资都註册了帐户，並完成了身份验证。
游资不比普通散户，他们资金体量巨大，而且往往短线交易。
章建平几十亿资金，才和华信证券谈到万2.7，现在財研网只需要1.9万华国幣，就可以把交易佣金下调至万2，这谁不心动？
可別小看了这万0.7，小数目最怕长计算。
1万省0.7元，100万就是70元，1000万就是700元，对於一年交易总流水能到几百上千亿的大游资来说，节省的万0.7交易佣金，足以买套小洋楼。
没有人会不喜欢钱，每个人都喜欢贪小便宜，哪怕是顶级游资也不例外。
用户飆升之际，雪域证券在雪域的四个营业部，也开始了重新装修和聘用人员，它们分別是拉颯团结路第一营业部、拉颯团结路第二营业部、拉颯东环路第一营业部、拉颯东环路第二营业部。
除了雪域的四个营业部，张扬还计划在全国开设200个服务站点，协助新股民开户，並推销公募基金与提供贵宾室服务。
为什么是服务站点？
这就不得不提到传统券商和网际网路券商的区別了。
传统券商开户高度依赖营业部柜檯，截止2009年末，线下开户占比依旧超过90%，客户需携带身份证到现场填写纸质表格完成开户，网上开户比较繁琐。
网际网路券商则是不同，准確来说是財研网不同，张扬在最新的高管会议已经明確提到，要以线上开户为主，流程儘量简化，同时也得优化线下开户通道。
除了开户以外，传统券商还保留电话委託下单服务部门，张扬则是不打算设立该部门，而是把资金聚焦在手机炒股上，爭取將移动网际网路与证券儘可能融合。
蛋糕进一步划分，外加明確网站发展方向后，张扬並没有在大本营炒股，而是直飞港岛，开始推动財研网的上市程序。
12月21號，星期一。
在港岛休息一晚过后，张扬先是电话预约了李家诚吃饭，紧接著找到了专业离岸架构师唐晏諮询搭建股份离岸的事宜。
唐晏在完整看完张扬提供的资料后，抬了抬他的金丝眼镜，开口道：“张总您如果把港岛公司作为顶层控股公司，虽然可以省略开曼、bvi多层架构等繁琐，但股息预提税款可能將提升10%，虽说有豁免，可依然会在5%，而且直接税，开曼——
群岛是零税率。”
很多企业都把开曼群岛作为离岸顶层架构，是因为这个地方確实是避税天堂，无论利润来源地，如境內子公司分红、境外投资收益，均无需缴纳一分税。
如果把港岛作为顶层架构，直接税率是首200万港元利润税率为8.25%，超过部分按16.5%徵收，不过这仅对源自港岛的利润徵税，如果境內子公司通过协议控制或直接持股向港岛公司分配利润，且该利润未在港岛產生实际经营活动，则可豁免港岛利得税。
除了直接税和股息预提税外，间接税还是开曼群岛有优势。
拿不动產交易来说，开曼群岛税率0.6%—1.2%，最高不超过4万美元，港岛则是1.5%—8.5%，具体根据交易金额及持有期限分级计算。
有钱人不是傻子，企业家更是人精，他们扎堆往开曼群岛挤，就是能合法避税。
然而张扬也有自己的考量標准，回应唐晏道：“极致避税不是我的期望，离岸到港岛就够了。”
他只是想要让钱合理出去，同时兼顾被监管义务。
张扬非常清楚，『证券销售牌照』是特定歷史產物，有无数双眼睛盯著自己动作，绝不能表现出“要跑”的跡象。
“原来是这样。”唐晏微微一笑，画了个简易的架构图道：“张总可以用港岛离岸公司在內地成立全资子公司，再把您的財研网股权，以及胜天投资、胜天智库和其他產业都一同转让给全资公司，整套流程並不复杂。”
“如果其他公司涉及其他股东利益，可以再创建几个公司，先转让，再匯总，然后由离岸公司的全资子公司持有。”
“这里面的难点在於odi备案，不过我们这边有专人辅导，相信三个月內会有结果。”
企业股权机构说复杂吧？
其实不复杂。
归根结底就是自然人通过多家控股公司，一层层地將自己利益进行输送，再通过最后的离岸公司，合法地把钱运到港岛。
港岛作为自由金融港，钱到了港岛就等同於到了全世界，也就顺利避开了外匯管制。
唐晏说的还是比较简单，真正复杂的公司架构，是李家持有的三星集团。
各种错综复杂的利益链和《一致行动人协议》，让李健熙仅用不到5%的三星电子，持有了三星集团整套业务体系。
股权超过51%自然是最好，但民营集团基本不可能有51%股权架构，因为想要发展，就必须用股权吸引大资本进入，让它们成为“自己人”，从而使用它们的资源。
为了不丧失控制权，很多企业创始人都会让股东签署《一致行动人协议》，或者乾脆写进公司章程和底层协议里面。
像马芸和刘强冻，两人都对股东做出了限制，他们在阿里和京东是说一不二的掌舵人，哪怕有资本股权超过他们。
“嗯不错，你们內地有分公司吧？”张扬询问。
“有的张总，您可以全权委託我们处理，做离岸我们是专业的。”唐晏微笑说道。
“行。”
张扬应答。
“那张总您回到內地，联繫这个號码就行。”唐晏找出张名片，双手递给张扬道。
接过名片，张扬继续应答道：“嗯，就不打扰唐经理了。”
“我送送张总。”
唐晏连忙起身。
“留步。”张扬没有让唐晏送，而是快步离开了机构，前往下一个目的地点普华永道机构。
普华永道是全球领先的专业服务机构，其发展歷程可追溯至19世纪，那时候普华和永道还是两家不同的事务所。
1849年，塞繆尔·洛厄尔·普赖斯在伦敦创立普华会计师事务所，专注於铁路行业审计，成为工业革命时期重要的財务服务提供商。
1874年，合伙人威廉·沃特豪斯加入，事务所更名为price，waterhouse&
co.，並於1890年在纽约设立美国分所，开启国际化布局。
至於永道，是1854年威廉·库珀在伦敦成立库珀兄弟会计师事务所，1898年美国lybrand，rossbrothers& montgomery事务所成立。
普华与永道是在1998年的伦敦合併，合併后员工总数超过15万人，业务覆盖150多个国家，形成“审计+諮询”双轮驱动的业务模式，一跃成为了当时全球最大的专业服务机构。
它进入华国市场的时间能追溯到1902年，普华前身lowe&bingham在港岛设立分所，1906年则是进入沪都。
2002年，普华永道港岛与內地业务合併，並整合安达信在华团队，是目前两地最大的会计师事务所。
此时普华永道的諮询室，经理傅嘉辞给张扬倒了杯水，神色有些激动道：“没想到能与大名鼎鼎的神秘客面谈，实属荣幸。”
上次华国联通做空一战，已经让张扬火出了內地。
毕竟不是谁都有这般魄力，在港岛与外资机构一致看涨的声浪里，敢於逆势开出百亿空单。
“神秘客”三个字，是港岛金融圈对张扬的称呼。
听见讚美，张扬微微一笑，保持谦逊道：“只是掌握了点信息差，过奖了傅经理。”
话音刚落，他又表明来意道：“我这次来普华永道机构，主要是想諮询上市事宜。”
“港股创业板？”
傅嘉辞一语道破。
他也了解过財研网，成立还不足1年时间，如果想要上市募资，就只能衝击港股的创业板。
“是的。”张扬点头。
“原来张总看得这么远，怪不得会在燕京一掷千金，我找找相关资料，稍等。”傅嘉辞快速起身，在自己身后的书架翻找资料。
內地公司赴港上市的条件不高，可港股是投资市场，很多內地公司都不敢轻易尝试。
融资市场和投资市场，是两种不同的属性。
a股是融资市场，只要能在a股上市，保底都有一口奶喝。
可港股就不同了，作为外资主导的市场，人家看中的是回报，投资的是未来潜力。
想讲故事？
抱歉！
人家不听你的故事！
这用大白话解释就是，上市是能上市，能不能募资就不一定了，港股流动性基本聚集在头部，有价值的公司上。
而这也是为什么，港股明明上市条件不高，条件也相对宽鬆，却很少看见內地公司赴港上市的原因。
不一会。
傅嘉辞翻找出资料。
“內地企业赴港上市，首先得做好股权架构相关事宜。”
他翻开下一页，继续讲述道：“根据2006年《关於外国投资者併购境內企业的规定》，境內股东通过境外spv返程併购境內实体需商务部审批，这条政策经过次贷危机后，执行趋严。”
“如果张总企业计划通过红筹模式上市，需提前6—12个月启动架构重组，例如通过变更实际控制人国籍或採用《vie协议》控制规避审批。”
“说说《vie协议》。”
张扬抓住重点。
他从来没想过换国籍，因为他很清楚华国在未来的军事潜力，这才是能保护己方安全的国家。
全品类工业大国，这可不是和你闹著玩的。
“这就是一个企业架构，核心是境外上市主体与境內外商独资企业（wfoe）
再与境內业务实体签订系列协议，实现控制权+利润转移。”
“其中有三份比较关键的协议，，分別是《独家服务协议》，將境內实体向wfoe支付服务费，將利润全部转移至境外，其次是《股权质押协议》，境內股东將股权质押给wfoe，作为履约担保，最后是《投票权委託协议》，境內股东委託wfoe行使表决权，確保境外主体掌控决策。”
“这种股权架构既遵守境內外资准入政策，又能让境外投资者间接持有境內业务权益，满足境外上市的股权清晰要求，非常適合张扬您的財研网。
，傅嘉辞耐心讲述。
经过解释后，张扬也明白了个大概，说白了，想要衝击上市，就必须想调整公司股权架构。
不过他也有疑问，开口道：“这个所谓的《vie协议》，港交所那边认可吗？”
“我们会出具《法律意见书》证明协议的有效性，当然了，如果张总有相关渠道运作就更好了。”傅嘉辞微笑暗示。
普华永道可以证明《vie协议》的有效性，並给出审计报告，至於其他还需要另找机构。
张扬也明白对方暗示，心中也有了人选。
“我知道了，现在就是先处理公司机构的问题，然后寻找保荐人，最后路演吸引投资者对吧？”
问题拋出，傅嘉辞微微頷首，接话道：“没错，还有一点就是要参加港交所的聆讯会议，需要提交a1申请表、合规声明等文件，他们会重点审查同业竞爭及募集资金用途。”
“好的。”
张扬默默记下。
“嗯，相信张总已经对上市有了初步的轮廓。”傅嘉辞说话时，拿出一张名片道：“这是我的名片，张总有任何疑问都可以打上面號码。”
“谢谢。”
张扬接过名片，也交给对方一张自己的名片。
又简单閒聊几句过后，张扬离开了普华永道机构。
坐上计程车，张扬报出了下一个地址，紧接著便开始梳理衝击上市前的工作。
首先就是公司架构，《vie协议》架构是必须的，因为张扬並不想更换国籍，而在处理上市架构前，又必须做好离岸公司的红筹归属架构搭建。
处理好了架构问题，得找审计机构出具证明，然后找上市保荐人，主流保荐机构是高盛，摩根史坦利，也可以找港岛本土机构。
完成这两步就是路演，吸引投资者关注和提高知名度，最终关卡是港交所聆讯会议。
什么是港交所聆讯会议？
说白了，就是答辩。
具体细节就是港交所审核委员拿著企业提交的a1申请表、合规声明等文件，现场向公司、保荐人、律师以及会计师提问，验证信息真实性、合规性，最终判断公司是否符合上市条件。
只有通过了港交所聆讯会议，才能最终確认上市。
一天的奔波，让张扬花了將近3万港元，好在收穫满满，港岛的大福证券、耀才证券等本土机构都愿意成为財研网的保荐方。
港岛本土机构不傻，张扬244亿竞拍『证券销售牌照』闹得沸沸扬扬，它们都知道財研网背后存在多方资本，而且由於是“內地首家网际网路券商”，募资头十足，它们也愿意下场保荐。
张扬並没有急著选保荐机构，而是趁著夜色，与李家诚相约在四季酒店的龙景轩。
离地180米的高度，包厢一侧是超大落地窗，可以边吃饭，边欣赏维多利亚港的美景。
两人吃的是西餐牛排，桌上还摆放著两瓶拉菲。
“在港岛还適应吧？”李家诚边用刀叉分解牛排，边向张扬搭话。
“和沪都差不多，繁华。”张扬將切好的牛排送入口中，鲜嫩肉汁在口腔瞬间进发。
早上接到张扬电话后，李家诚就花重金包下了今晚的四季酒店，做足了地主之谊。
而四季酒店在被包场后，食材也被换成了最新鲜，最昂贵，最绿色有机的李家特供版。
李家诚自从完成了財富积累，他吃的每一口饭菜，肉类都是出自自己的绿色庄园和牧场。
食品安全问题？
不存在的！
“这次来港岛是做什么？”李家诚直入主题，他其实已经知道张扬的行动轨跡，港岛巴掌大，想要跟踪一个人很简单。
“想寻求上市。”张扬没有隱瞒，语气平静回应。
“你找我是遇到什么难点了？”李家诚又问。
“没有，一切都很顺利。”张扬举起红酒杯示意。
“鐺”
两人碰杯。
“顺利就好。”李家诚喝了口红酒，半开玩笑道：“还以为你遇到什么难点需要我出面疏通。”
他的这句话其实有暗示意味，张扬两世为人，自然可以听出李家诚想参与的意思。
“其实这次来港岛，我是想运作新券商模式。”张扬话音刚落，又补充一句道：“但就是不清楚，能否打通內地和港岛的投资壁垒。”
“什么新券商模式？”李家诚来了抹兴致。
“就是国內多地券商，我不仅想为內地投资者提供服务，还想为港岛投资者、澳岛投资者，甚至是宝岛投资者提供服务，这是內地传统券商做不到的。”
“当然了。”张扬又话锋一转，继续说道：“这仅是第一步，未来涉足日韩资本市场，甚至涉足欧美资本市场也不是不可能。”
“刚刚拿到內地『证券销售牌照』就想展望全球券商，你的野心真不小，但我还是建议你，先把內地的做出成绩，再寻求国际券商渠道的合作。”
李家诚自顾自喝了口红酒，仿佛在暗示什么。
“內地市场没问题，我有信心可以做到证券龙头。”
“有信心还不够，要成绩。”
“假设做出成绩呢？”
“到时候再说。”
在短暂交谈过后，张扬也明白了李家诚的想法，那就是需要先看见財研网在內地的成绩。
明確这点后，张扬也大胆邀请道：“李总在港岛商界的影响力无人能及，如果相关资本能入股，对財研网是天大助力，我斗胆拿出10%財研网的股权向您融资50亿港元，並承诺上市您看如何？”
10%仅融资50亿港元，这已经是天大的便宜，毕竟阿里巴巴40亿华国幣才拿到4.5%。
为什么低价给李家诚？
原因很简单，那就是张扬想藉助他的影响力，儘早让財研网在港股敲锣上市。
成年人的世界是利益交错的，有利益才有动力，想要藉助李家诚在港岛的影响力，就必须给予对方进场的机会。
李家诚也有自己的一套情报系统，自然清楚財研网在內地的融资价格比例，他放下酒杯，微笑道：“我这个人喜欢確定性收益，等財研网的证券业务有了相应成绩，我们再谈融资也不晚。”
现在他很清楚，財研网正面临被传统券商针对的局面。
能不能破局？
怎么破局？
这需要先打个问號。
假设说財研网真的做出一定成绩，把估值泡沫挤差不多，李家诚很乐意做最后的关键先生。
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